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持有海康威视不变

作者:深圳监控安装发布时间:2021-09-10分类:安防行业资讯浏览:65评论:0


导读:  微信公众号:老兵学堂  10月9日下午海康针对被列入“实体清单”召开了投资者电话沟通会,作为一名小股东,我上午提前在网上预登记电话号码,大概下午3:20提前10分钟接入电话等...

  微信公众号:老兵学堂

  10月9日下午海康针对被列入“实体清单”召开了投资者电话沟通会,作为一名小股东,我上午提前在网上预登记电话号码,大概下午3:20提前10分钟接入电话等待,会议3点半准时开始,各方面总体感觉都很流畅,我还准备了两个问题提问,当然,提问的机会一般都是留给机构的。亲耳听听高层的分析感觉比直接看会议记录或者看券商的分析会更直观,感觉会好很多,也可以通过高层的言语了解一家企业的风格。有机会我还会多参与,虽然只是一名小韭菜而已。

  从个人的选股风格“垄断或上瘾、唯一或第一”上看,海康属于行业第一的范畴,从确定性上看,不确定因素会比具有“垄断、上瘾、唯一”性质的企业多,再加上科技属性的企业长期看不确定性本身就比消费类企业大一点,也更容易被颠覆,需要操心的时间会比茅台这样的企业多很多。所以,我对海康的仓位配置一直处于5%左右,不会主动加仓。

  不管从财务数据、业务、科研投入、股权结构和管理上看,海康都是一家非常优秀的企业,开玩笑地说,这次还得到了美商务处的“背书”和“认证”。最吸引我的是海康的创新业务的员工跟投机制,这个比纯粹的股权激励会好很多,是一种制度的创新。我投资海康的第一个原因就是这个跟投机制,我喜欢这种开放的企业。

  海康威视被列入“实体清单”不会改变我对海康的投资决策,目前也没有任何卖出股权的打算。但是,被列入“实体清单”确定无疑对企业中短期来说是个大利空,有必要对其后续三年的业绩预测做出适当的调整,设置更严格的买入条件。我原先是预测后续三年利润年复合增长15%,可以谨慎地调整为10%,那么对应的在买入的估值设置上会要求更多的折扣。目前,有些机构的预期还很乐观,包括一些大V。但是,对于一般的个人投资者来说一定要更加谨慎,因为我们的投资资金一旦套住了可能后续就没有更多的资金补充了,而机构或者大V他们可能会有源源不断地资金补仓等待价值的回归,然后盈利。我们普通投资者没有像巴菲特一样具有低成本或者没有成本的保险浮存金。

  出于自身对生意的理解,定性地谈谈海康被列入“实体清单”的影响:

  1)国内的竞争格局不会因为“实体清单”而变化,海康威视还是头部玩家,还是NO.1.

  2) 由于社会文化因素和人与人之间的安全和信任问题,安防这个行业在国内不会消失,反而,应用场景会越来越来多,比如最近的垃圾分类。

  3)由于这是个必需品、国内竞争格局又保持不变,那么国内的业务在经过几个月的(想法设法地)产品调整后至少可以保持平稳,我倒是觉得可以少操心在供应链的替代上,没有最好的产品,就用差不多的产品,实在不行就改个思路换个产品,终归是要用的。如果考虑创新业务(主要是已经实现盈利的智能家居和机器人业务)的逐步增长和更多场景的使用,后期国内业务还是有望保持稳步增长,中国的城市化发展还有一定的空间。

  4)中报显示,海外业务占比大概30%,美国的业务占比据消息分析是7%左右(不肯定)。这一块业务是铁定会受到影响的,随着后期态势的发展,我们可以谨慎地直接将这个7%去掉,MYZ肯定是个持久战。

  就我自身出口的化工产品来说,由于关税的问题,美国的业务已经差不多归零了。原因至少有以下几点:A) 加上关税后成本没有优势。B) 由于一直在谈,关税不稳定,客户比较害怕采购途中增税,暂时放弃。C) 由于形势所逼,找到了替代的产品或者同产品的替代供应商,比如印度。我想这些因素,可能未来对海康也一样。

  由于我基本上搞不懂CPU、GPU、FPGA 和DSP等专业术语,所以,就定性地谈谈自己的想法,记录下来,掠掠思路供自己参考。

  ​微信公众号:老兵学堂

标签:海康威视


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